花旗削伟易达目标价至69港元：高息防御仍具吸引力，短线料先蹲后跳

花旗下调盈利预测及目标价

花旗最新研究报告指出，因2026财年下半年成绩单低于市场预期，决定将伟易达(00303)2027-28财年每股盈利(EPS)预估值一口气下调16%至17%，并把12个月目标价从76港元降至69港元，不过维持“买入”评级，看好其高股息带来的防御价值。

美国关税与CMS业务成主要拖累

分析团队指出，北美市场受新一轮关税冲击，导致终端需求疲软；加上承包生产服务(CMS)板块订单流失，收入贡献明显萎缩，成为本次业绩逊色的双杀因素。

未来三年EPS复合增长率5.5%

花旗同步引入2029财年预测，预计公司未来三年每股盈利复合年增速约5.5%，增速虽不算高，但在环球电子代工领域仍属稳健。

毛利率受压但派息依旧豪爽

管理层在业绩发布会上透露，2027财年有望恢复收入增长，惟IC、内存及塑料粒子等原材料价格攀升将侵蚀毛利空间。不过，公司强调将维持近100%的高派息比率，力求回馈股东。

短线或有回调，高息提供抄底逻辑

花旗提醒，随着市场一致预期下调，伟易达股价短线或出现修整，但按新预测计算2027财年股息率仍高达7%，若估值回落将提供低位吸纳窗口。

投资建议：逢低布局，高息为王

综合盈利调整与股息收益，花旗重申“买入”评级，认为在利率高企、全球科技股波动加剧的背景下，伟易达高现金流+高派息的组合具备一定避险吸引力。