磷酸铁锂龙头湖南裕能冲刺港股 产能出海按下快进键

筹划港股IPO 湖南裕能再落一子

5月21日深夜，湖南裕能一纸公告宣告，将启动境外上市外资股（H股）发行，目标直指港交所。公司表示，此举意在搭建国际化融资平台，提升全球资源整合能力，巩固其在磷酸铁锂正极材料的龙头地位。不过，该方案仍需董事会、股东大会及中港两地监管层层放行。

西班牙基地环评获批 海外产能布局提速

在资本动作背后，湖南裕能位于西班牙的年产5万吨正极材料项目已完成土地平整与环评批复，进入实质性建设阶段。公司透露，该项目总投资约9.82亿元，将就近服务欧洲动力电池客户，缩短交付周期并降低关税风险。新加坡投资平台的设立，则成为其统筹海外资源、管理全球供应链的“桥头堡”。

高端产能紧俏 量价齐升业绩爆发

行业高景气直接反映在公司财报：2025年湖南裕能磷酸盐正极材料销量113.71万吨，连续六年全球第一；营业收入346.2亿元，同比增长53%；净利润12.77亿元，同比翻番。今年一季度营收149.65亿元，净利润13.56亿元，增幅高达13倍。CN-5、YN-9等高端系列占比突破五成，成为盈利“发动机”。

全球磷酸铁锂需求外溢 中国军团集体西进

GGII统计显示，2025年中国磷酸铁锂装机量达625.3GWh，占动力电池总量逾八成；正极材料出货量390万吨，同比增58%。随着宁德时代、比亚迪等电池巨头加速出海，对上游高端磷酸铁锂的“锁产”需求激增。业内人士指出，提前绑定产能已成为锂电产业链保障供应、分摊投资风险的标准动作。

赛道竞逐：龙蟠、德方、万润、容百齐赴海外

龙蟠科技印尼基地一期3万吨已满产，二期9万吨进入调试，并与LGES、Blue Oval、Eve Energy签订长单；德方纳米出口量持续放大，密切关注欧洲建厂窗口；万润新能美国研发中心一期0.9万吨项目完成土地交割，专利布局同步推进；容百科技依托波兰基地，以全新低成本工艺切入欧洲车企供应链。磷酸铁锂“出海”已从单一销售升级为产能、技术、资本的多维输出。

资本+产能双轮驱动 全球化进入2.0阶段

赴港上市将为湖南裕能打开美元-港币双币种融资通道，降低汇率波动风险，同时为潜在海外并购提供“弹药”。公司规划中的“资源—前驱体—正极—回收”一体化链条，也有望借助境外资本平台加速落地。随着西班牙、新加坡等项目陆续投产，湖南裕能的全球市占率与盈利韧性或将站上新台阶。