近期，资本市场的热点事件之一无疑是小米集团同时在A股和港股上市的新闻。市场上对于境外注册公司在中国大陆上市的可行性提出了疑问。众所周知，BATJ等互联网巨头都曾选择在海外上市，而小米却能够在国内上市，这背后的关键因素正是中国存托凭证（CDR）。
根据中国证监会公布的最新规定，境外注册的中国企业现在可以直接在中国内地交易所发行CDR，而无需改变公司架构。这项政策的实施，意味着投资者未来可以用人民币直接购买这些企业的股份。
存托凭证（Depository Receipts，简称DR）是外国公司发行的有价证券的可转让凭证，而CDR特指在中国交易所挂牌上市的存托凭证，即中国存托凭证。它允许境外及中国香港上市的公司将部分股票托管于存托机构，并由该机构发行，供国内投资者在A股市场交易。
中国证监会《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》中明确了试点企业的标准：试点企业应符合国家战略，科技创新能力突出，掌握核心技术，市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。
对于已在境外上市的红筹企业，市值不低于2000亿元人民币。对于尚未境外上市的企业，需满足最近一年经审计的主营业务收入不低于30亿元人民币，且企业估值不低于200亿元人民币。
目前，符合发行CDR上市条件的企业包括阿里、腾讯、百度、京东、网易等。此外，蚂蚁金服和美团点评也传出了上市计划。这些企业通过发行CDR，可以简化上市流程，降低成本，同时保留公司的VIE架构。
CDR的实施，不仅为企业提供了新的融资渠道，也为国内投资者提供了直接投资境外优质企业的机会，推动了中国资本市场的国际化。