创想三维今日招股：15家基石助阵，冲刺港股消费级3D打印龙头宝座

招股概览

创想三维（拟代码：03388.HK）今日起至5月26日公开招股，计划全球发售7342.755万股H股，其中香港公开发售约占一成，国际配售占九成，并设15%超额配股权。中金公司担任独家保荐人，预计5月29日登陆港交所。每股发售价18.80港元，每手150股，入场费约2820港元。

基石阵容豪华

公司引入15家基石投资者，合计认购3,663.9万股，占全球发售股数约49.9%，总金额为8800万美元（约6.89亿港元）。名单涵盖泰康人寿、CPE源峰、大湾区共同家园基金、中信兴业、Jump Trading、Polymer Asia等险资、PE及对冲基金，阵容横跨内地、香港与海外，为港股近年少见的“硬科技+消费”基石组合。

行业地位：出货量全球第一

据灼识咨询，按2020-2024年累计出货量计，创想三维占全球消费级3D打印机27.9%份额，稳居榜首；2024年GMV口径下，打印机全球第二、扫描仪第一、激光雕刻机第三。公司从深圳起步，十年内搭建覆盖140个国家的销售网络，线上81店+线下2400余家经销商同步发力，海外收入占比七成，美国、欧洲合计贡献超五成营收。

财务速览：收入高增，短期亏损系一次性因素

2023-2025年营收分别为18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元，年复合增速28.8%；线上渠道占比由35.7%升至48.5%，成为核心增长引擎。2025年账面亏损1.82亿元，主要受2.4亿元一次性股息、上市费用及股权激励拖累；剔除后调整净利仍保持9238万元，毛利率连续三年维持在31%左右。

募资用途：研发、出海与并购三线并进

本次IPO净筹约12.72亿港元，30%投入研发强化技术壁垒，25%扩建海外运营与创想云、Nexbie双平台，25%用于全球品牌及渠道扩张，余下补充营运资金及战略并购。公司旨在打造“硬件+耗材+内容社区+电商”闭环，进一步巩固消费级3D打印一站式生态。

投资亮点与风险

亮点：行业处于28%-33%高复合增速赛道；公司出货量全球第一，品牌与渠道先发优势显著；腾讯、深创投等明星股东背书，治理结构集中稳定。

风险：海外收入占比高，汇率及贸易政策波动大；销售、研发费用前置致短期利润承压；市场竞争加剧或引发价格战，毛利率修复存在不确定性。

若成功挂牌，创想三维将成为港股“消费级3D打印第一股”，其从华强北柜台到全球龙头的跃迁，也被视为中国科技消费品牌出海的新范式。