7月14日，美图公司（01357.HK）发布2023年中期盈喜：预计归母净利润2.2亿—2.65亿元，而上年同期为亏损2.66亿元。剔除2021年购入加密货币带来的1.85亿元减值拨回，经调整利润仍达1.4亿—1.55亿元，同比大增289%—331%。公司解释，核心推力并非新玩具，而是“生活娱乐场景”订阅会员——截至6月18日，VIP人数已达719万，比去年同期的450万飙升近60%，付费渗透率仅3%，天花板尚远。
美图在2021年3月豪掷1亿美元买入比特币、以太坊，随后币价跳水令公司连亏两季。如今比特币重回3万美元关口，先前计提的减值得以冲回，一次性收益扮靓财报。但管理层强调，经常性利润的大幅改善得益于“工具订阅+VIP增值”双轮驱动：用户为高级滤镜、AI写真、云修图持续买单，ARPU稳步抬升，获客成本却维持低位。
6月19日，第二届美图影像节一口气推出7款生成式AI工具，覆盖商业摄影、电商设计、视频剪辑、商品海报等“生产力场景”。与面向C端的生活娱乐滤镜不同，新套件对标Photoshop、Premiere及Canva，主打“一句话生成海报”“AI批量抠图”“智能视频包装”。产品7月起陆续内测，收费模式采用“订阅+单次付费”混合计价，客单价明显高于个人VIP。管理层预计，红利将在下半年释放。
全球创意软件龙头Adobe市值逾2300亿美元，今年3月推出Firefly生成式AI，股价再攀高峰。美图同样拥有亿级月活、深耕影像20年，且已把AI模型跑在自家云端，无需用户自备高算力硬件。随着中小电商、短视频创作者井喷，轻量级、高性价比的“AI美工”需求陡增，美图2.43亿月活天然成为流量池。机构测算，若付费率提升至10%，仅订阅收入即可再造一个“当前体量”的美图。
短线看，加密货币价格波动仍可能干扰账面利润；长线看，AIGC赛道巨头环伺，字节、快手、Canva均加码智能设计，产品迭代与算力成本将决定竞争格局。美图能否把“爆款滤镜”运营经验复制到生产力场景，让B端用户同样“上头”，将决定其能否真正戴上“中国Adobe”桂冠。